2020-04-28

【乾元學院 | 新聞】原油急墜近30%!負油價一幕恐重演?

周一(4月27日),油市拋售潮卷土重來,美國WTI原油6月期貨一度大跌近30%,至12美元/桶關口下方,7月份和8月份期貨也承壓大幅下跌。
 
隨著冠狀病毒疫情繼續擾亂需求,全球原油儲備將很快被填滿。上周一暴跌至負值的情形恐將降臨在5月19日到期的6月合約上,更是大膽預測其會暴跌至-100美元/桶。
 
在原油大跌之際,現貨黃金也遭到了一波拋售潮,短線下挫逾15美元,刷新日低至1704.45美元/盎司,因有跡象顯示各國可能很快放松由冠形病毒引发的封鎖措施。隨著投資者考慮在冠狀病毒爆发後重新開放經濟的可能性,美股強勢上揚,其中道瓊斯指數上漲逾300點。
 


拋售潮卷土重來美油大跌近30%
 
美國原油價格周一暴跌近30%,原因是人們擔心,隨著冠狀病毒疫情繼續擾亂需求,全球原油儲備將很快被填滿。
 
美國WTI原油6月份期貨下跌近30%,跌破12美元關口,而國際基準布倫特原油下跌超過8%,下破20美元/桶關口。
 
美國WTI原油7月份期貨下跌逾11%,至18.84美元/桶,8月份期貨下跌逾7%,至22美元/桶,表明華爾街認為未來幾個月不會出現有意義的複蘇。
 
隨著交易員們正密切關注俄克拉何馬州庫欣迅速加滿的油罐,WTI原油的跌幅超過布倫特原油。庫欣是美國除戰略石油儲備以外最大的石油儲藏設施。
 
據美國能源信息署(EIA)的數據,截至4月17日當周,美國原油庫存增加了1500萬桶,至5.186億桶。在受到密切關注的庫欣,原油庫存在一周內增加了約10%,達到5970萬桶。
 
由於油價處於如此低迷的水平——WTI原油和布倫特原油價格今年分別下跌了72%和68%——生產商很難做到收支平衡。周日,總部位於休斯頓的鑽石海上鑽探公司(Diamond Offshore Drilling)申請破產保護,可能還會有更多公司破產。
 
上周一,WTI歷史上首次跌入負值區間,原因是5月份交割合約的持有者爭相出售自己的合約。該合約於次日到期。但是,由於原油需求預計不會很快恢複,而且沒有地方儲存石油,所以沒有買家。最後,合約的持有者不得不花錢讓人從他們手中拿走。
 
同樣的命運可能會降臨在5月19日到期的6月合約上。

 


各國或很快放寬封鎖措施 風險情緒回升黃金回落
 
金價周一下滑,因有跡象顯示各國可能很快放松由冠形病毒引发的封鎖措施,這提振了風險情緒,不過主要央行出台更多刺激措施的希望限制了金價的跌幅。
 
美市盤中,現貨金短線下跌逾15美元,刷新日低至1704.45美元/盎司。
 
股市上漲,投資者對更多國家放松封鎖、日本央行出台更多刺激措施以緩沖冠狀病毒的經濟影響的消息感到歡欣鼓舞。
 
包括美國在內的多個國家正在放寬某些限制,允許企業重新開業,這增加了投資者對更多檢測設備和更多藥物試驗的希望。
 
為了應對這種局面,全球各國政府可能會繼續投入空前規模的資金——其中大部分將由央行創造。在這種環境下,黃金作為一種危機貨幣應該會繼續保持需求,這一點從正在進行的ETF(交易所交易基金)資金流入中就可以反映出來。
 
黃金往往受益於廣泛的刺激措施,因為它往往被視為可以對沖通脹和貨幣貶值。
 
全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust上周五上漲0.6%,至1048.31噸。
 
日本央行承諾購買無限量的政府債券,並大幅增加對公司和商業債券的購買,這是控制該病毒對經濟造成損害的最新舉措。
 
市場人士目前正在等待美聯儲和歐洲央行本周晚些時候的會議。
 


美國多個州開始部分開放經濟 美股上揚
 
周一股市上漲,投資者在考慮在冠狀病毒爆发後重新開放經濟的可能性。
 
道瓊斯指數上漲超300點,標準普爾500指數和納斯達克綜合指數均上漲了1.32%。
 
摩根大通是表現最好的道指成份股,漲幅超過4%。花旗集團(Citigroup)、富國銀行(Wells Fargo)和美國銀行(Bank of America)的股價都上漲了3%以上。
 
阿拉斯加、喬治亞、南卡羅萊納、田納西和德克薩斯等州開始允許餐館和其他機構為顧客提供服務。
 
紐約州州長科莫(Andrew Cuomo)周日說,紐約州計劃分階段重新開放經濟。科莫說,第一階段將涉及紐約的建築和制造業。作為第二階段的一部分,企業將需要設計重新開放的計劃,包括社交活動和提供個人防護裝備。
 
科莫還指出,與冠狀病毒相關的住院人數已經連續14天下降,紐約因病毒死亡的人數創下近一個月來的新低。
 
最有可能從經濟重新開放中獲益的股票周一領漲。聯合航空(United Airlines)、美高梅國際酒店集團(MGM Resorts)和嘉年華集團(Carnival)的股價均上漲逾1%。Gap和Kohl's分別上漲0.9%和1.3%。
 
周一油價的再次下跌抑制了股市的上漲。美國WTI原油期貨下跌近30%,至11.88美元/桶。
 
不過,由於這些規定導致數千家企業關門,冠狀病毒居家令和社交疏離指南仍然是華爾街最擔心的問題。
 
疫情爆发以及隨後的企業倒閉,引发了一波失業潮。美國勞工部的數據顯示,在過去5周里,有2600多萬人申請了失業金。
 
可以肯定的是,新增病毒感染病例的下降,以及前所未有的貨幣和財政刺激措施,引发了股市從3月23日觸及的低點大幅反彈。自那以來,主要股指均上漲了20%以上,標準普爾500指數收複了自2月19日創下的紀錄高點的約一半跌幅。

 


乾元高級分析師認為
 
現在並沒有進入供需開始平衡的轉折期,可能還要過四到八周,我們才可以放心地斷言,油市出現了底部。這是基於本周可能就是需求缺失的巔峰期來推測的,但不確定性還很高。
 
負價格的基本情況肯定會再次出現。從基本面來看,隨著6月份合約到期,這種情況再次发生的幾率非常高。
 
今年4月早些時候,歐佩克及其產油國盟友同意從本周五開始削減970萬桶/日的產量。包括埃克森(Exxon)和雪佛龍(Chevron)在內的許多美國生產商也表示將縮減產量,但投資者擔心減產的速度不夠快。除了成本高昂外,關閉油井也需要時間。
 
在需求出現實質性復甦之前,油價不會反彈。
 
我們需要看到最終用戶市場(例如汽車、航空和制造商)的原油產品需求出現複蘇,各國可能最早在5月份就會謹慎放松疫情緩解措施,但在6月份會進一步放鬆。
 
市場需要看到原油庫存從異常高的水平回歸正常,因為煉油商首先會選擇減少庫存,然後才會恢複正常的購買速度。

 

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