2021-04-06

【乾元深度】美國服務業規模規模創歷史新高;成本壓力增加

在新訂單強勁增長的推動下,美國服務業活動指數在三月份飆升至歷史新高,最新跡象表明,疫苗接種和大規模財政刺激措施推動了經濟的飛速發展。

週一,來自供應管理協會(ISM)的樂觀調查結果顯示,上個月經濟增加了91.6萬個工作,是自8月份以來最多的。預計今年的經濟增長將是近四十年來最好的。

紐約牛津經濟研究院美國首席經濟學家奧倫·克拉希金(Oren Klachkin)說:“ 3月份積極的服務活動為第二季度的強勁擴張奠定了基礎。” “加快服務恢復的所有適當措施-擴大疫苗資格,重新開放和歷史性的財政擴張-都已逐步到位。”

由於天氣轉暖,ISM的非製造業活動指數上月反彈至63.7。這是該調查歷史上的最高水平,其次是2月份的55.3。

讀數高於50表示服務業增長,占美國經濟活動的三分之二以上。路透社調查的經濟學家曾預測該指數3月份將升至59.0。

ISM說,服務業的評論表明“取消COVID-19大流行相關的限制已經釋放了許多人的壓抑需求。” 但是,它指出“生產能力的限制,材料短缺,天氣以及後勤和人力資源方面的挑戰繼續造成供應鏈中斷。”

從製造業到消費者信心和就業的大量報告表明,公共衛生狀況的大大改善以及白宮的1.9萬億美元的大流行救助計劃正在為經濟提供強大的推動力。

ISM上週報告稱,3月份其對全國製造業活動的衡量指標飆升至37年來的最高水平。受大流行影響最大的服務業可能會隨著經濟的重新開放而進一步加速。美國疾病預防控制中心週五表示,接受全程預防接種的人可以安全地以“低風險”出行。

美國股市上漲,標準普爾500指數和道瓊斯指數創下歷史新高。美元兌一籃子貨幣下跌。美國國債價格漲跌不一。

全面增長,上月所有18個服務行業均呈增長態勢。藝術,娛樂和休閒部門的企業稱讚加利福尼亞和紐約電影院的重新開放,他們說這在“引起需求激增”。

零售商表示,“隨著下半年企業的不斷開放和項目的上線,他們仍然謹慎樂觀。”

ISM調查對服務業新訂單的衡量指標從2月份的9個月低點反彈至歷史新高。3月沒有行業報告新訂單下降。

ISM表示,企業的評論包括“由於流感大流行,我們已經恢復了幾個被擱置的大型項目”和“零售店銷售量增加”。

但是企業正為應對物流挑戰,港口和運輸延誤以及材料短缺而苦苦掙扎,有人說:“仍然很難找到裝卸卡車和固定運輸集裝箱的卡車。”

這些供應限制正在增加企業的成本。

這項調查對服務業支付的價格的衡量指標躍升至2008年7月以來的最高水平。這些價格衡量指標的激增加劇了人們對今年通脹率上升的擔憂。但是一些經濟學家警告說,它們並不是未來通貨膨脹的可靠預測指標。

摩根大通(紐約證券交易所代碼:JPM)的經濟學家丹尼爾·西爾弗(Daniel Silver)表示:“這些價格措施通常緊隨近期通貨膨脹率的變化,而通貨膨脹率的變化通常是由能源價格的變化引起的。” “商業調查可能預示著通貨膨脹率將會上升,但是調查價格數據和未來通貨膨脹變化之間的關係通常很弱。”

慷慨的財政刺激措施和極端寬鬆的貨幣政策推動了通貨膨脹。

ISM調查的服務業就業指標上個月飆升至2019年5月以來的最高水平。這證實了3月份私人服務業就業的急劇增長。

服務業表示,他們“已經回憶起每個人都放棄了豁免權並進行了新僱用”,並且“增加了其他員工,以在新地點滿足新客戶的需求。”

美國商務部周一發布的另一份報告顯示,2月份美國製造的新訂單下降了0.8%,這可能是由於天氣異常寒冷造成的。一月份工廠訂單激增2.7%。

工廠訂單的疲軟可能是暫時的,儘管最近蘇伊士運河的短暫堵塞和全球半導體短缺可能損害製造業的某些部門。

預計這不會對今年的高增長預期產生影響。今年的增長可能超過7%,這將是1984年以來最快的。經濟2020年收縮3.5%,是74年來最差的表現。

賓夕法尼亞州西切斯特市穆迪(NYSE:MCO)Analytics的高級主管瑞安·斯威特(Ryan Sweet)說:“在接下來的幾個月中,製造業和商業投資可能會遇到一些困難。”