2020-12-17

【乾元深度】美聯儲上調經濟增長預期,對未來充滿樂觀

美聯儲週三宣佈維持基準利率在0-0.25%不變,並承諾每月繼續購買至少1200億美元的債券。點陣圖顯示,美聯儲將維持當前的利率水準直到2023年。

 

 

購債指引變更

        近期市場猜測美聯儲可能調整資產購買計畫,自病毒爆發以來美聯儲一直在購買期限較短的債券,以保持金融市場的正常運作。如果購買更長期的債券,將能夠有助於降低長期利率,降低借貸成本,並進一步推高風險資產價格。

 

        然而美聯儲在本次會議上沒有對債券購買進行任何調整,仍將每月至少增持800億美元的國債和400億美元的住房抵押貸款支持證券。

 

指引方面,美聯儲在9月份表示,將在未來幾個月繼續以目前的速度增持國債和證券,但沒有給出具體的結束時間。12月份的會議上則明確,購債會一直持續到在實現最大就業和價格穩定目標方面取得實質性進展。

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        美聯儲主席鮑威爾表示,不會用具體數字來明確“實質性進展”,將在採取實際行動縮減購債規模之前提供新的指引。之前在資產購買上有關“未來幾個月”的措辭是暫時的,美聯儲有提供更多寬鬆政策的靈活性。

 

經濟前景更樂觀

 

        美聯儲在發佈的《經濟預測摘要》中提高了美國今年以及2021年的經濟增長預期。

 

 

美聯儲預計美國2020年實際國內生產總值(GDP)將僅下降2.4%,而9月份的預測為下降3.7%。美聯儲還將其2021年實際GDP預測從之前的4.0%上調至4.2%。更長期的經濟增長速度有所下調。

 

美聯儲還對勞動力市場更加樂觀。2020年底美國失業率預計為6.7%,9月份的預測為7.6%。到2021年,失業率將進一步降至5.0%,隨後兩年分別為4.2%和3.7%。

 

        美聯儲重申,經濟發展的道路將很大程度上取決於疫情的傳播情況,持續的公共衛生危機將在短期內繼續影響經濟活動、就業和通貨膨脹,並在中期對經濟前景構成相當大的風險。

 

        鮑威爾在評論疫情時表示,這波疫情造成的影響更大,高頻資料顯示病例激增損害了經濟,明年第一季度資料將顯示出新冠肺炎病例激增帶來的顯著影響。接下來幾個月可能非常具有挑戰性,在人們感到安全前,經濟不太可能全面復蘇。

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        鮑威爾認為近期的疫苗消息非常積極,他預計新冠疫苗接種將在第一季度末和第二季度才開始產生效果,在2021年中期或下半年的某個時候美國可能會實現群體免疫。未來4-6個月顯然需要支撐,明年下半年經濟應該表現強勁。

 

        鮑威爾還呼籲採取進一步的財政刺激措施。

 

        美國國會領導人週三正在“接近”就一項9000億美元的新冠援助議案達成協議,其中包括給美國民眾發放600-700美元的刺激支票,每週增加300美元的失業救濟直到明年三月。儘管沒有責任保護和提供給州和地方政府的資金,該框架仍有可能讓民主黨人妥協。