2020-10-29

【乾元深度】加拿大央行維持利率不變,並轉向購買長期債券

  加拿大央行週三宣佈將隔夜利率維持在0.25%不變,直到實現年通脹率2%的目標,並重新調整其量化寬鬆計畫。加拿大央行準備將購債規模逐漸減少至每週至少40億加元,並將重點轉向購買長期債券。

 

經濟觀點

  加拿大央行認為,在許多國家中,冠狀病毒感染的上升可能會影響經濟前景,增長將繼續嚴重依賴政策支持。

 

  美國第三季度經濟強勁反彈,但似乎正在顯著放緩。加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆表示,如果第四季度美國經濟增長甚至低於加拿大央行的預期,那麼加拿大的出口很有可能受到打擊。加拿大商品75%的出口都是運往美國。

 

  中國的經濟產出已回到疫情發生前的水準並繼續擴大,而新興市場經濟體則受到了很大的打擊,尤其是病毒爆發嚴重的經濟體。歐洲則由於封鎖實施,經濟復蘇正在放緩。

 

  石油價格相比疫情發生之前低約30%,儘管油價低迷,加元自7月份以來一直在升值,這很大程度上反映了美元的廣泛貶值。

 

  在加拿大,隨著整個夏季經濟重新開放,其就業和國內生產總值的反彈強於預期,經濟目前正過渡到更溫和的復蘇階段。由於冠狀病毒病例上升,加拿大央行預計經濟增長將顯著放緩。

 

經濟預測

  加拿大央行預計,加拿大2020年GDP將萎縮5.7%,相比之前預期的-7.8%有所上調。2021年和2022年將分別增長4.2%和3.7%。

 

  加拿大央行表示,由於冠狀病毒的發展及其對消費者和商業信心的衝擊,國內需求將會受到影響,經濟增長可能會變得不穩定。考慮到大流行可能帶來的長期影響,央行下調了加拿大經濟在預測時期內潛在增長的預期。

 

  加拿大9月份的CPI為0.5%,加拿大央行預計到2021年初通脹將保持在其2%的通脹目標以下,這主要是由於能源價格低迷。核心通脹指標均低於2%,這與需求下降幅度大於供給下降幅度的情況相符。在可見的未來,通貨膨脹預計將保持在央行的目標下方。

       

政策展望

  隨著經濟復甦,加拿大央行承諾將繼續提供非凡的貨幣政策支持,包括將政策利率保持在有效下限,直到實現2%的通脹目標。根據加拿大央行的預測,這種情況需要到2023年才有可能發生。

 

  另外,加拿大央行還對資產購買計畫進行了調整,把規模從每週50億加元減少至40億加元,並把重點轉向長期債券。加拿大央行之前的購買物件大部分都集中在期限不到兩年的資產上,隨後將購買更多3-15年內到期的資產以及30年左右的債券。

 

  加拿大銀行行長蒂夫·麥克勒姆當天在新聞發佈會上表示,加拿大經濟要從疫情的影響中完全恢復還需要相當長的時間。疫情使投資減少,可能會對一些人的就業前景造成長期損害,這些因素將削弱加拿大的經濟發展潛力。